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机构IPO-深创投成为350家IPO中企背后最大的赢家-易贸资讯

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多明戈道歉

談及未來一年硬科技領域投資的新機遇與新趨勢,羅飛表示,從當前中國發展的現狀看,國產替代、新基建和消費剛需正在成為技術創新的新領域。

每經記者 姚亞楠  每經編輯 肖芮冬

2019年對於創投行業而言是難熬的一年。資本環境趨於收緊,部分創業公司難以為繼,但冰與火共存是創投圈常態。寒冬之下,依然有幸運兒迎風口、拿融資,接連敲響上市鍾。

據了解,截至2019年11月底,深創投已投資項目1051個,累計投資金額約476億元。其中,157家投資企業分別在全球16個資本市場上市,263個項目已退出(含IPO)。無論是投資企業數量還是投資企業上市數量,均排在國內創投行業首位。

數據來源:CVSourse投中數據(截至12月15日)

此外,僅從科創板IPO數量來看,松禾資本、元禾控股表現亮眼,以6家IPO企業的數量並列第二。其次,同創偉業斬獲5家;金石投資、海通開元各有4家上板;中標3家科創企業的機構有達晨財智、IDG資本。而與此形成對比的是,部分知名投資機構科創板零豐收。如高瓴資本、君聯資本等均在科創板並無斬獲。

科創板滲透率達90%對於在不同資本市場IPO的企業,VC/PE的支持力度從統計數據可見一斑。

投中CVSourse投中數據顯示,截至2019年12月15日,共有350家中企IPO,這一數字相較2018年的321家仍有上揚。

作為國內VC/PE所依賴的主要退出路徑,這350家IPO企業背後誰是最大的贏家?哪個市場最受機構投資者青睞?什麼行業滲透了最多的VC/PE?

「但其中存在的問題在於,國內VC的投資布局太過於分散。往往同一個細分市場,VC累計會參与到其中TOP20的企業,缺少通盤規劃,會導致社會資源的分散和浪費。」羅飛表示,在美國、日本、歐洲等資本市場,往往一個細分產業,通常集中布局2~3家企業,排在第三名的企業都是不存在的。

從更為細分的賽道來看,創新葯是吸金重頭戲,也是資本保持長線關注的重點。這其中較為典型的是頭頂「創新葯第一股」光環、今年8月在科創板上市的微芯生物(688321,股吧)。在其18年的發展歷程中,背後有20餘家VC/PE機構「陪跑」,深創投、禮來亞洲、倚鋒資本等均在其列。作為首輪投資人,祥峰投資更是早在2001年就給予加持。據牛妹粗略估算,微芯生物在上市前融資規模已超10億元人民幣。

回顧過去一年的投資,羅飛認為,硬科技的投資高度集中在未來製造業相關的重大支撐產業。涵蓋集成電路、先進製造、先進材料對應的上游核心裝備及核心零部件的技術及工藝提升。「國內的主流一線機構基本聚焦在被國外企業卡脖子的戰略級核心上游產業。」

醫療健康項目最受矚目VC/PE滲透率居首從具體行業來看,醫療健康仍是今年VC/PE重金押注的賽道之一。CVSourse投中數據顯示,醫療健康項目背後的VC/PE滲透率高居榜首,超過了互聯網、IT及信息化、企業服務等行業。

本文封面圖片來源:攝圖網本文首發於微信公眾號:理財不二牛。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

「在高端電子、高端製造、關鍵零部件、關鍵材料、基礎軟件、工業軟件等領域,實現國產替代升級將是中國產業發展的長期方向。」羅飛還判斷,以區塊鏈、人工智能、5G為核心的新一代信息技術的發展,有望再一次爆發新基建的機會,帶來更多就業、拉動經濟增長、孵化新經濟新產業。

「數據很好地反映了目前國內PE/VC聚焦的行業,就是硬科技。科創板的設立本身定位也是聚焦在國內真正能夠進行國產化替代,在硬科技領域具有獨立自主知識產權的高精尖科技公司。」松禾資本創始合伙人羅飛向牛妹表示,「近幾年,中國投資市場已經普遍從傳統互聯網、移動互聯網模式創新為主,轉向高精尖實體科技為主的方向,這也高度符合科創板自身的定位。所以,VC/PE對於科創板上榜企業的貢獻率較之傳統主板,中小企業板都有明顯提升。」

「而從需求角度看,隨着人口結構的變化和財富的累積,教育、醫療和養老這三大板塊未來是中國市場的剛性消費領域,在居民支出中的比重會逐漸增高。這三大板塊孕育着巨大的市場潛力,有很多技術創新的可能。」

「中國醫療健康產業的研發創新進入快速發展階段,VC/PE滲透率高反映出醫療健康行業許多創新型企業的發展需要更多的資金支持。股權投資帶給企業直接融資資金是需要承擔企業創新研發風險的,因此需要專業的投資研究判斷,需要更多基金的滲透。」高特佳投資集團VC業務主管合伙人王海蛟向牛妹表示,「中國醫療健康產業股權投資逐漸也進入收穫時間點,同時港股給生物醫藥開啟的綠色通道、以及科創板的開通,都為2019年IPO數量助力。」

CVSourse投中數據顯示,2019年中企IPO的總VC/PE滲透率為58.3%。其中,A股滲透率明顯高於美股和港股,科創板上市企業里僅有6家背後未現VC/PE身影,滲透率高達90.77%。而港交所VC/PE的滲透率相對最低,有VC/PE背景的項目僅佔1/4。

超五成企業獲VC/PE加持

此外,醫療器械行業具備「科技+醫療」雙重屬性,部分醫療器械帶量採購在各地逐步推進,醫療器械上市公司表現強勁,這都刺激着VC/PE對這一細分領域的持續看好和加持。今年成功IPO的醫療器械企業如心脈醫療(688016,股吧)、南微醫學(688029,股吧)、熱景生物(688068,股吧)、啟明醫療等,背後均有大量機構投資者支持。

深创投IPO夺冠人民币基金迎科创板红利

從具體的投資機構來看,由於醫療健康行業所需要的投入大、周期長,因此這一領域投資方數量眾多且相對分散,既有高瓴資本、紅杉中國、啟明創投等頭部機構關注,也有高特佳、道彤投資等專業機構的活躍。其中,尤其值得關注的是高瓴資本——今年高瓴資本在醫療健康領域迎來集中爆發,共有10家企業成功IPO,除基石葯業、翰森製藥等在港股上市外,BridgeBio Pharma、Akero等均在海外成功IPO。

「整體來講,2019年,創新葯、醫療服務、創新醫療(002173,股吧)器械是行業的亮點。2020年,在技術驅動創新方面的投資還會加大。大家對於技術的重視程度會越來越高。」王海蛟判斷。

緊隨深創投之後,中金資本以13家IPO企業數量位居第二,其命中科創板企業的數量也相當可觀,達到8家。另外,金石投資、高瓴資本、同創偉業、海通開元與君聯資本在2019年也均收穫超10家IPO企業。

作為中國本土規模最大的老牌創投機構之一,深創投成為350家IPO中企背後最大的贏家,以15家上市企業登上榜首。在這其中,深創投命中了8家科創板企業,這一數值也在投中科創板企業的機構中遙遙領先。理財不二牛(ID:buerniu5188)注意到,在今年7月,首批25家正式登陸科創板的公司中,就有睿創微納(688002,股吧)、光峰科技(688007,股吧)、瀾起科技(688008,股吧)、西部超導(688122,股吧)4家企業背後獲深創投加持。目前,瀾起科技的市值在科創板中高居首位。

來源:CVSourse投中數據

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